欧宝体育app下载安装-市场担心美联储加息更激进 预计7月份加息100个基点

市场担心美联储加息更激进 预计7月份加息100个基点

新京报贝壳财经记者 顾志娟

在过去的40年里,能源和食品价格推高了美国CPI,分析称为四季度CPI预计将下跌;市场担心美联储加息更激进,7月份100个基点的预期上升;美国股市和美元的波动收窄 通胀对市场的影响趋于钝化。

美国CPI数据再创新高。当地时间7月13日,美国劳工部公布的数据显示,美国6月份没有季调。CPI同比上涨9.1%,较上月提高0.5个百分点,环比上升1.与上月相比,3%增加0.三个百分点CPI1981年11月以来,同比环比涨幅明显超过市场预期,同比涨幅最大。

超预期的CPI数据公布后,美国股市三大指数下跌,美元指数短期上涨,但随后波动幅度收窄,收盘时美国股市三大指数下跌幅度收窄。目前,市场已经修正了美联储加息的预期。7月份加息100个基点的概率大幅上升。一些机构认为,第三季度仍然是美联储紧欧宝体育app下载安装缩的密集时期,紧缩政策的下降只能在第四季度看到。

能源和食品价格推高了美国CPI,分析称为四季度CPI才有望回落

自今年以来,美国CPI已经达到新高,3月份开始上升到8%,已经是40年来的新高,5月份进一步上升到8%.6%,6月份上升9%。

能源和食品价格仍在上涨CPI重要因素。根据劳工部的数据,6月份美国能源价格同比大幅上涨41.6%,涨幅较5月加快,创1980年4月以来最大值。其中,汽油价格同比上涨59%.燃油价格同比上涨98%.5%。

6月,美国食品价格同比上涨10美元.自1981年2月以来,4%是最高水平。

在消除食品和能源价格波动较大后,美国6月的核心CPI环比上涨0.7%,同比增长5.9%,同比涨幅略小于5月份。

中金公司分析师刘刚指出,美国6月份通胀超出预期,一个主要因素是美国国内燃料价格上涨,这似乎与最近的国际原油价格明显偏离,这主要是由于国际油价传递到美国国内燃料价格通常停滞约一个月,所以6月CPI燃油爆表是5月份国际油价大幅上涨的结果。此外,房租环比保持高位,继续上涨,这也是核心通胀超出预期的主要来源。

刘刚等人认为,美国CPI第三季度也很难下降,主要是上半年俄乌局势导致油价上涨欧宝体育app下载安装,疫情复发导致供应链干扰浪费高基数后,下一个同比基数要到9月才能看到,预计要到第四季度才能下降。据估计,假设没有其他意想不到的供应冲击,基于100美元/桶油价的假设,随着9月份高基数的逐步到来,美国通胀预计将逐渐下降,预计年底将回到7%左右,预计2023年将回到4%左右。

市场担心美联储加息更激进,预计7月份加息100个基点

市场预计,通将大幅超过预期,这可能会使美联储采取更激进的加息措施。目前,市场对美联储7月份加息的预期已经开始修正,加息100个基点的概率飙升。芝商所(CME)FedWatch该工具显示,截至美国中部时间7月13日,美联储7月份加息100个基点的00个欧宝体育app下载安装基点.加息75个基点的概率只有18%.5%。就在一天前,市场预计美联储将在7月份加息75个基点,超过90%。

类似的场景也发生在美联储6月加息前夕。早期市场对美联储6月加息的预期集中在50个基点,但在利率会议前欧宝体育app下载安装发布的5月通胀数据超过预期,导致市场对美联储75个基点的预期急剧上升。

刘刚等提出,由于美国面临的衰退压力比上次更大,市场预期更激进,预期加息路径仍是最佳解决方案,导致当前加息路径非常陡峭,更集中在第三季度,11月加息放缓,明年停止加息,甚至明年中后期逐步降息仍是主流预期。目前,美联储仍未完成加息任务。按照目前的路径,至少第三季度仍是美联储紧缩的密集期。

东北证券首席宏观分析师沈新凤指出,美联储在接下来的一两次利率会议上仍可能迅速大幅加息。在当前劳动力市场紧张、通货膨胀压力明显的背景下,激进加息是合理的。随着通货膨胀的缓慢下降和美国经济增长放缓风险的持续影响,美联储下半年和单次会议的加息可能会逐渐下降。与此同时,美联储持续收紧政策将影响总需求甚至整体金融市场。基于此,美联储也欧宝体育app下载安装需要在后期放缓边际加息。

美国通胀何时转向?沈新凤认为,美国通胀水平短期内可能难以大幅下降。受基数效应影响,下半年通胀可能达到顶峰,但即便如此,美国通胀可能仍保持相对较高水平,美联储将在短期内主要处理高通胀问题。由于美国通货膨胀的主要驱动力(供应链中断和劳动力短缺)仍难以完全改善,主要商品和服务(能源价格、住房相关价格、食品价格等),甚至自上而下商品的整体价格上涨可能仍将支持通货膨胀。

东吴证券分析师陶川指出,今年下半年,三个因素预计将逐步缓解美国通胀的顽固疾病。一是消费者预期的恶化表明需求将放缓,二是供应链干扰将逐渐缓解,三是7月份工资增长预计将回到5%以下。

分析称,通胀对市场的影响趋于钝化

在超预期的CPI数据公布后,美国三大股指大幅波动。7月13日,美股开盘大幅下跌,道指下跌1.标普500指数下跌12%.42%,纳指跌1.8%。但随后修复,截至收盘时整体跌幅不大,道指收跌0.67%,标普500指数收跌0.45%,纳指收跌0.15%。

当天美元的走势也差不多,CPI数据公布后,美元指数短期上涨至108.5水平,但随后下跌直到周三纽约结束,美元指数下跌0.1%报108.05.在欧元和日元的弱势下,美元指数最近创下新高,周一突破108高。

国盛证券首席经济学家熊园指出,美国通货膨胀对市场的影响趋于钝化,随后的市场交易逻辑将集中在经济衰退和美联储政策转向之间的博弈上。这一数据公布后的资产价格趋势也证实了这一点。他认为,预计美国股市将在下半年分阶段反弹,但在接近年底时,应警惕衰退预期的加强可能导致新一轮调整。

目前,市场更担心美联储激进加息造成的衰退风险。刘刚等人指出,美国目前的增长逐渐放缓,甚至最终下降,可能是由当前的加息高点和路径决定的高概率事件。财务条件越紧,收入越快,对增长抑制的影响就越大。对于美国股市来说,只要第四季度美联储收紧政策能够下降,市场交易逻辑就可以转向债权和成长型股票,主导增长下降,但关键是美联储政策何时下降,风险在于通货膨胀再次失控。预计第三季度可能难以有效缓解高通胀、快速加息可能难以有效缓解,美国股市可能仍面临持续干扰,预计第三季度美国股市仍将疲软。

至于美元,沈指出,美元指数通常在正式加息开始前进入上行区间,在市场对美联储加息的预期实施和定价后缓慢下跌。美元指数最近的上涨受到美联储激进加息预期的影响。随着年底的临近,此外,欧洲、日本和其他国家的货币政策将与美国同步。美元指数预计短期内仍将在高位波动,但很难继续大幅上涨,并在美联储激进加息后逐渐走弱。

至于人民币,沈新峰认为,美元指数预计将在后期逐渐减弱,再加上国内疫情的逐步缓解和相关政策支持,预计中国经济将在下半年走强;与此同时,美国经济下行甚至经济衰退的风险将继续增加。因此,人民币汇率不会大幅贬值。 【编辑:彭静如】

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