环球体育app最新版下载-全球经济衰退预期升温 渣打中国财富管理部首席投资策略师王新杰

全球经济衰退预期升温 渣打中国财富管理部首席投资策略师王新杰

《证券时报》记者 李颖超

2022年半已过,对下半年宏观经济基本形势的判断已成为近期市场关环球体育app最新版下载注的焦点之一。近年来,许多外国银行机构也提出了相关意见。

从现实情况来看,全球PMI环球体育app最新版下载进入下行周期,美国经济数据中的许多前瞻性指标表明下降;欧洲面临高通胀,经济增长预期低于美国,欧元汇率波动……在各项指标的共同指导下,全球经济衰退预期升温。

高通胀隐忧

通货膨胀可能成为最大的担忧之一。今年上半年,中国经济避免了通货膨胀,但随着内外周期的分化,这种情况可能会改变。

华旗集团中国首席经济学家余向荣指出,大宗商品和能源价格可能达到全球经济衰退风险的顶峰,中国生产恢复快于国内需求的现实也将缓解工业通胀。我们预测,CPI上半年将出现通胀.7%翻倍到下半年3.2023年23年维持在3.大约3%。他认为,通货膨胀必然成为货币政策不可忽视的考虑因素。

渣打银行财富管理部最近发布的全球市场前景报告预计,美联储将在年底前再次加息150个基点至3个基点.25%使利率超过美联储的中性水平.5%。随着美联储政策的限制,未来6%~美国经济衰退的风险将在12个月环球体育app最新版下载内大幅上升。

上述报告指出,与此同时,中国正处于经济周期的另一边,更支持金融和信贷政策的转变,预计将从今年上半年的艰难挑战中逐步复苏。

根据瑞银资产管理最近发布的2022年全景展望年中报告《通货膨胀-迎接挑战》,全球增长恐慌将是2022年下半年市场参与者最有可能定价的经济因素。

市场和投资者争相重新定价风险,特环球体育app最新版下载别是在技术颠覆的增长领域。标准普尔500指数正式进入熊市,20多年来债券和股票首次正相关。瑞银资产管理投资主管Barry Gill投资者目前试图回答的主要问题是通胀压力会持续多久,央行行长的热情是否会意外导致全球经济衰退。

从资产配置的角度来看,瑞银认为,如果通胀周期性放缓,央行将转向更温和的方向,恢复全球经济活动的增长,耐心的投资者可能会享受更有吸引力的全球股市进入机会。

以基础设施稳步增长

虽然全球经济笼罩在衰退风险的阴影中,但我们认为中国经济的最黑暗时刻可能已经过去。余向荣表示,自6月份以来,随着疫情的控制,供应链逐渐畅通,中国经济增长逐渐回到正轨。最近,当地疫情反弹,但我们倾向于认为政府应急机制进一步完善。

当然,目前的经济复苏并不平衡和不稳定,今年下半年也面临着据花旗的判断,供应方面的问题已经基本解决,但需求方面的恢复仍相对滞后。例如,自5月以来,基础设施一直是促进投资改善的主要力量,房地产相关指标仍然疲软,居民消费继续疲软。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王新杰最近也告诉《证券时报》,在基础设施中,将对智能电网、水资源云计算、人工智能等新基础设施投资方向更加乐观,我们认为政策稳定增长,实际上有投资机会。

从目前的时间节点来看,许多机构也指出,未来在平衡经济结构调整、降低杠杆、支持必要经济增长的目标方面仍面临重大挑战,疫情也加剧了挑战。穆迪预计,在2022年的剩余时间内,该政策将更加关注放缓增长和支持市场情绪。

今年下半年,疫情防控与经济发展的平衡仍然困难。余向荣还指出环球体育app最新版下载,在家庭和企业信心相对较低的情况下,提振终端需求也可能需要一个漫长的过程。全球衰退风险对中国外需的压力不言而喻。因此,如何提振总需求是中国政策面临的最大现实问题。

他预计,政府将采取一系列增量政策来巩固需求复苏的势头。首先,房地产支持政策将继续,直到销售和投资回到正确的轨道,政府可能会更积极地采取政策措施,包括调整首付比例、降低抵押贷款利率和放松一线城市,以进一步恢复购房者的信心。其次,财政政策也会继续发力。除了最近推出的许多准财务工具外,政府还将在下半年增加至少1个准财务工具.财政增量资金5万亿元。补充资金的方式包括明年提前发行地方政府专项债券金额,增加国有企业利润上缴,振兴股票余额资金,但发行特别国债或修订预算的可能性正在下降。最后,货币政策正在退出危机模式,但仍将保持宽松。政策操作重点是稳定信贷增长,而不是降低利率。

余向荣说:我们预测中国人民银行下半年不会降低政策利率,但会降低存款准备金率一次,以配合财政和准财政政策。 【编辑:邵婉云】

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